Bloomberg — O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sugeriu que o banco central dos Estados Unidos está inclinado a manter as taxas de juros estáveis em sua próxima reunião, ao mesmo tempo em que deixa aberta a possibilidade de um aumento futuro se os formuladores de políticas econômicas observarem mais sinais de crescimento econômico resiliente.
Os comentários confirmam as expectativas do mercado de que o Fed vai manter as taxas inalteradas pela segunda reunião consecutiva quando os diretores se reunirem em 31 de outubro e 1 de novembro.
O chefe do Fed também disse que o recente aumento nas taxas de juros dos títulos do Tesouro de longo prazo, se persistir, pode reduzir a necessidade de mais aumentos “marginalmente”, ecoando seus colegas do Fed e destacando a importância do aperto das condições financeiras para a perspectiva de taxas nos próximos meses.
“Dadas as incertezas e os riscos, e o quanto avançamos, o comitê procede com cuidado”, disse Powell na quinta-feira (20) no Economic Club de Nova York. “Tomaremos decisões sobre a extensão do endurecimento adicional da política e por quanto tempo a política permanecerá restritiva com base na totalidade dos dados que chegam, na evolução da perspectiva e no equilíbrio dos riscos.”
As taxas dos títulos do Tesouro de dois anos caíram após o discurso de Powell, enquanto as taxas de dez anos reduziram um aumento que as aproximou da marca de 5%. O dólar caiu em relação a uma cesta de moedas principais, e o índice S&P 500 de ações caiu.
“Para novembro, ele [Powell] deixou claro que sinalizou uma pausa”, disse Laura Rosner, sócia da Macropolicy Perspectives. “Ele espera que a economia esfrie no quarto trimestre, e as taxas de juros estão fazendo parte desse trabalho por eles.”
Manifestantes interrompem discurso de Powell
Antes de começar seu discurso, Powell foi brevemente escoltado para fora da sala depois que manifestantes interromperam o evento em Nova York. Os manifestantes, que estavam de braços dados, gritavam “acabem com o financiamento de combustíveis fósseis” e foram retirados à força do palco antes de Powell retornar.
Os diretores do Fed mantiveram sua taxa de juros inalterada no mês passado, em uma faixa de 5,25% a 5,5%, e suas previsões mostraram que 12 dos 19 oficiais desejavam um aumento a mais este ano. Powell foi cuidadoso ao não descartar a possibilidade de mais aperto em seus comentários.
“Evidências adicionais de crescimento persistentemente acima da tendência, ou de que a escassez no mercado de trabalho não está mais diminuindo, poderiam colocar em risco o progresso adicional na inflação e justificar um aperto adicional na política monetária”, disse ele.
Durante uma sessão de perguntas e respostas com David Westin da Bloomberg TV, Powell acrescentou: “Acho que a evidência não é de que a política monetária esteja muito apertada no momento.”
O núcleo da inflação, que exclui preços voláteis de alimentos e energia, desacelerou para um pouco abaixo de 4% em uma base anual e um pouco abaixo de 3% em uma medida anualizada de três meses.
Economia em expansão
Ao mesmo tempo, dados econômicos recentes mostraram que as vendas no varejo dos EUA superaram as previsões e a produção industrial se fortaleceu em setembro, enquanto os ganhos de empregos não agrícolas tiveram uma média de 266.000 nos últimos três meses, um ritmo robusto.
Enquanto as medidas de inflação básica de três e seis meses estão abaixo de 3%, Powell alertou que as medidas de curto prazo são frequentemente voláteis.
“De qualquer forma, a inflação ainda está muito alta, e alguns meses de bons dados são apenas o começo do que será necessário para construir a confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção ao nosso objetivo”, disse ele.
Powell também disse que há evidências de que os aumentos de taxas do Fed estão exercendo pressão negativa sobre a economia e disse que “ainda pode haver um aperto significativo no horizonte”.
Ele também citou riscos importantes relacionados a tensões geopolíticas, que ele chamou de “altamente elevadas”. Ele disse que considerou o ataque a Israel “horroroso, assim como a perspectiva de mais perda de vidas inocentes”.
Mercado de trabalho
O presidente do Fed disse que há sinais de que o mercado de trabalho está se esfriando, embora tenha repetido que um retorno “sustentável” à inflação de 2% “provavelmente exigirá um período de crescimento abaixo da tendência e um adiamento suave das condições do mercado de trabalho.”
A velocidade do aperto de Powell tem sido a mais rápida desde que o ex-presidente do Fed Paul Volcker desencadeou seu combate à inflação no final dos anos 1970.
Um aumento nas taxas de juros dos títulos do Tesouro de longo prazo desde julho levou alguns diretores do Fed, como o vice-presidente Philip Jefferson, a se concentrarem mais nas condições financeiras gerais à medida que consideram seu próximo passo.
As taxas dos títulos do Tesouro de dois anos atingiram uma alta de 17 anos na terça-feira (17), enquanto os títulos de dez anos estão perto de seu pico anual.
Powell disse que o recente aumento se deve principalmente ao aumento dos prêmios, detalhando vários fatores que podem estar causando a maior demanda por rendimentos dos investidores, incluindo o programa de aperto quantitativo do banco central.
“Eles estão revisando sua visão sobre a força geral da economia e pensando que, mesmo a longo prazo, pode ser necessário taxas mais altas”, disse Powell. “Pode haver um foco maior nos déficits fiscais. O programa de aperto quantitativo pode fazer parte disso.”
Os funcionários do Fed reafirmaram sua intenção de levar a inflação de volta a 2%, embora a ata da reunião de setembro mostre que eles também consideram o risco de excesso de aperto monetário e de levar a economia a uma recessão.
Falando mais tarde na quinta-feira, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, enfatizou a necessidade de manter as expectativas de inflação ancoradas, algo que o Fed tem conseguido fazer até agora por causa de sua credibilidade e compromisso em fazer “o que for preciso” para conter as pressões de preços, disse ele.
“Quando as expectativas de inflação se descontrolam, o trabalho fica muito mais difícil, porque você tem que combater não apenas a inflação de hoje”, disse ele.
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