Bloomberg — As ações da Apple foram duramente atingidas anteriormente no ano de 2025, quando a fabricante do iPhone enfrentou reclamações repetidas sobre a falta de uma estratégia de inteligência artificial.
Mas, à medida que o trading de IA enfrenta um escrutínio crescente, essa hesitação deixou de ser fraqueza e foi transformada em força — e isso se reflete no mercado de ações.
Durante os primeiros seis meses de 2025, a Apple foi a segunda empresa com pior desempenho entre as Sete Magníficas, com suas ações em queda de 18% até o final de junho.
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Essa situação se reverteu desde então, e as ações dispararam mais de 30%, enquanto as “queridinhas” da IA como a Meta e a Microsoft caíram no vermelho, e até mesmo a Nvidia tem apresentado desempenho inferior.
O índice S&P 500 subiu até 10% nesse período, e o índice Nasdaq 100, com forte presença de empresas de tecnologia, ganhou perto de 15%.
“É notável como eles [da Apple] mantiveram a cabeça no lugar e estão no controle dos gastos, quando todos os seus pares seguiram na direção oposta”, disse John Barr, gestor do Needham Aggressive Growth Fund, que detém ações da Apple.
Como resultado, a Apple agora possui uma capitalização de mercado de US$ 4,0 trilhões e o segundo maior peso no S&P 500, ultrapassando a Microsoft e se aproximando da Nvidia.
Essa mudança reflete o questionamento do mercado em relação às centenas de bilhões de dólares que as grandes empresas de tecnologia estão despejando no desenvolvimento de IA, bem como o posicionamento da Apple para se beneficiar quando a tecnologia estiver pronta para uso em massa.
“Embora certamente incorporem mais IA aos telefones com o tempo, a Apple tem evitado a corrida da IA e a enorme despesa de capital que a acompanha”, disse Bill Stone, diretor de investimentos da Glenview Trust Company, que detém ações da empresa e as considera “uma participação um tanto anti-IA”.
É claro que o rali fez com que as ações da Apple ficassem mais caras do que há muito tempo.
As ações são negociadas a cerca de 33 vezes o lucro esperado para os próximos 12 meses, um nível que só foi atingido poucas vezes nos últimos 15 anos, com uma máxima de 35 em setembro de 2020.
O múltiplo médio das ações nesse período é inferior a 19 vezes.
A Apple agora é a segunda ação mais cara do mercado no índice Bloomberg Magnificent Seven, atrás apenas da Tesla, que tem um impressionante valuation de 203 vezes os lucros futuros.
“É realmente difícil ver como a ação pode continuar a gerar valor em um nível que torne esse um ponto de entrada atrativo”, disse Craig Moffett, cofundador da empresa de pesquisa MoffettNathanson. “A pergunta óbvia é: os investidores estão pagando caro demais pela defensividade da Apple? Achamos que sim.”
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Notavelmente, a Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, reduziu sua participação na Apple em 15% no terceiro trimestre, enquanto aumentou uma posição no mais recente e promissor player de IA, a Alphabet, do Google.
No entanto a Apple continua sendo a maior posição na carteira de ações da Berkshire por valor de mercado.
Do ponto de vista técnico, o preço da ação da Apple parece “pronto para uma queda, especialmente quando olhamos para janeiro”, com base no grau em que supera sua média móvel de 200 dias, escreveu o chefe técnico de mercado da BTIG, Jonathan Krinsky, em nota a clientes na semana passada.
No entanto, ele acredita que “a tendência de longo prazo para a AAPL [Apple] permanece inquestionavelmente otimista”.
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