Bloomberg Línea — As ações da Apple (AAPL) se recuperam nesta quinta-feira, depois que a reação inicial ao lançamento de seus novos produtos deu lugar a uma avaliação mais abrangente em Wall Street, onde vários analistas mantêm uma visão favorável sobre a empresa, apesar das dúvidas que ainda pairam sobre as margens e a demanda.
A ação subiu 1,2%, chegando a US$ 319,12, recuperando as perdas do dia anterior. O movimento não elimina as preocupações que pesaram inicialmente sobre o título, mas coincide com relatórios que destacam o potencial comercial do iPhone Duo e um eventual ciclo de renovação.
Essa reação também não é incomum após os eventos da Apple. Dados coletados pelo Bank of America (BAC) mostram episódios de fraqueza inicial seguidos por altas posteriores, embora o padrão não seja uniforme. Após o lançamento do iPhone 17, por exemplo, as ações registraram uma alta de 15% nos 30 dias seguintes.
Para os analistas do banco, liderados por Wamsi Mohan, o principal lançamento foi o novo smartphone dobrável. “Em nossa opinião, o iPhone Duo roubou a cena. Acreditamos que esse novo formato possa se tornar mais comum com o tempo”, escreveram.
O otimismo tem, no entanto, um alcance limitado no consenso. O preço-alvo médio para 12 meses compilado pela Bloomberg situa-se em US$ 330,54, 3,5% acima da cotação atual, embora algumas das principais corretoras de Wall Street projetem níveis mais elevados.
O iPhone Duo entra nas previsões de Wall Street
O BofA reiterou sua recomendação de “Comprar”, embora tenha reduzido seu preço-alvo de US$ 380 para US$ 370. O banco elevou suas projeções de unidades de iPhone em 2 milhões e 5 milhões para os anos fiscais de 2026 e 2027, respectivamente, mas reduziu suas estimativas de preço médio de venda.
O preço mais baixo do que o esperado poderia impulsionar os volumes, embora também exercesse pressão sobre as margens devido aos custos mais elevados de memória e componentes. O BofA reduziu sua estimativa de lucro por ação para 2027 em US$ 0,46, enquanto manteve inalterada a estimativa para 2026.
A Bloomberg Intelligence também vê potencial comercial no aparelho dobrável. Anurag Rana e Josh Christensen estimam cerca de 14 milhões de unidades nos primeiros 12 meses após o lançamento, em comparação com uma estimativa anterior que variava entre 10 milhões e 14 milhões.
A um preço inicial de US$ 1.999, essa previsão representaria cerca de US$ 28 bilhões em vendas durante o primeiro ano. “Esse produto pode ter boa aceitação entre os entusiastas da Apple”, escreveram Rana e Christensen, que estimam que os aparelhos dobráveis representariam 5,8% dos iPhones vendidos no ano fiscal de 2027.
O Citi (C) também manteve sua recomendação de “Comprar” e um preço-alvo de US$ 365. O analista Atif Malik destacou tanto o novo formato quanto o componente de inteligência artificial, enquanto seu colega Michael Rollins observou sinais contraditórios nas promoções das operadoras americanas para os novos aparelhos.
É hora de investir em ações da Apple?
A resposta de Wall Street tende a ser afirmativa, embora com cautela. 58,2% dos analistas recomendam a compra de ações da Apple, mas o preço-alvo médio de US$ 330,54 indica um potencial de alta de apenas 3,5% em relação ao preço atual.
Por trás dessa cautela, há riscos relacionados às margens, aos custos de memória e à questão de quanto da demanda pelo Duo será realmente adicional. O BofA, o Citi e o Morgan Stanley mantêm perspectivas mais otimistas, enquanto o UBS mantém a classificação “Neutro” e uma meta de US$ 296.
No caso do Morgan Stanley (MS), seus analistas mantiveram a recomendação “Overweight”. Erik Woodring estima que 57% dos usuários de iPhone ainda utilizam modelos anteriores ao iPhone 15 Pro, uma base instalada que poderia ganhar relevância se o novo hardware e a Apple Intelligence acelerassem as trocas de aparelhos.
A dispersão entre as corretoras mais otimistas, segundo dados da Bloomberg, apresenta uma margem maior do que a do consenso. A TD Cowen e a Rothschild & Co Redburn estabelecem seus preços-alvo em US$ 400, enquanto o Maxim Group aponta para US$ 380 e a Argus Research para US$ 375, todas com recomendação de “Comprar”.
Estes são os 10 bancos mais otimistas em relação à Apple:
| Banco / empresa | Avaliação | Preço-alvo |
|---|---|---|
| TD Cowen | Comprar | US$ 400 |
| Rothschild & Co Redburn | Comprar | US$ 400 |
| Grupo Maxim | Comprar | US$ 380 |
| Argus Research | Comprar | US$ 375 |
| Tigress Financial Partners | Compra forte | US$ 375 |
| Âmbar | Superar o desempenho do mercado | US$ 370 |
| Pesquisa de Melhor Qualidade | Comprar | US$ 370 |
| GF Securities | Time | US$ 369 |
| Hong Kong and Shanghai Banking Corporation | Comprar | US$ 366 |
| Outros | Comprar | US$ 365 |
O UBS apresenta a principal visão contrária. O analista David Vogt mantém a classificação “Neutro” e um preço-alvo de US$ 296, inferior ao preço atual de mercado. Sua análise prevê mais de 5 milhões de unidades do modelo dobrável no ano fiscal de 2026, mas alerta que parte dessas vendas poderia vir de compradores que teriam optado por um Pro ou Pro Max.
Essa avaliação também eleva o padrão para a Apple. O banco suíço estima que a ação esteja sendo negociada a 35,4 vezes os lucros previstos para 2026, contra 30 vezes em 2025. Esses números estão bem acima da média de 23 vezes registrada na última década e dos múltiplos de 19 vezes do S&P 500 e 21 vezes do Nasdaq 100, segundo dados da Bloomberg.
“Acreditamos que o mercado inicial para o Duo provavelmente seria impulsionado por clientes existentes da Apple que compram iPhones com especificações aprimoradas”, escreveu Vogt. O UBS mantém inalteradas suas previsões para o iPhone e aponta as pressões sobre a margem bruta e a cadeia de suprimentos entre os fatores que influenciam sua avaliação.
O desempenho do Duo, a resposta à Siri AI e o impacto dos custos de memória nas margens de lucro servirão como próximos parâmetros para comparar as previsões de Wall Street com a demanda efetiva pelos novos dispositivos.