Bloomberg — O trade de inteligência artificial tem passado por mudanças.
Investidores que buscam formas inovadoras de se posicionar para a próxima onda de valorização agora adquirem ações de tecnologia ‘pick-and-shovel’ (pá e picareta, em tradução livre), que são empresas de infraestrutura ligada à IA, à medida que grandes provedores de serviços em nuvem despejam bilhões de dólares em novos data centers.
As empresas de armazenamento de dados dominaram o índice S&P 500 em 2025, com as ações da Sandisk disparando quase 580%, o que a tornou o ativo de melhor desempenho do índice de referência do mercado dos Estados Unidos.
A Western Digital ficou em segundo lugar neste ranking, e a Seagate Technology Holdings, em quarto lugar.
Enquanto isso, provedoras de energia ligadas à IA e produtoras de cabos e fibras, como a Amphenol, a Corning, a NRG Energy e a GE Vernova, estavam entre as 25 melhores.
Isso representa uma mudança em relação aos últimos anos, quando a Nvidia — empresa original em infrastrutura para IA — estava consolidada entre as principais ações do S&P 500.
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A ação da gigante de chips ganhou 40% em 2025, o que a fez “apenas” a 71ª ação com melhor desempenho no índice neste ano.
Enquanto a Nvidia e os hyperscalers de nuvem Microsoft, Meta e Alphabet ainda sustentam o mercado devido ao seu enorme tamanho, seus ganhos percentuais começaram a diminuir.
“Quando os indicadores de desempenho estão bastante concentrados, é importante procurar temas que vão impulsionar o crescimento das vendas e dos lucros”, disse Jake Seltz, gestor de portfólio da Allspring Global Investments.
“A IA é um desses temas dominantes no momento, isso não é novidade. Então, estamos apenas buscando ampliar nossos horizontes para além da tecnologia.”
Os investidores podem encontrar espaço para crescimento e melhores valuations ao investir na próxima onda de empresas que se beneficiarão dos bilhões de dólares que os hyperscalers estão gastando na construção de data centers.
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“Estamos focados nas [empresas de] ‘pick-and-shovel’, de onde esse dinheiro está sendo aplicado”, disse Matt Sallee, gestor de portfólio da Tortoise Capital Advisors, que não possui ações de nenhum hyperscaler.
“Os chips, até certo ponto, mas principalmente alguns nomes dos quais você provavelmente nunca ouviu falar.”
Claro que há alguns temores em Wall Street de que os gastos possam desacelerar, revertendo os ganhos das ações ligadas à IA. É semelhante ao que aconteceu durante a pandemia, quando a demanda por produtos básicos de saúde para uso doméstico disparou.
Ainda assim, os investidores permanecem otimistas em relação à negociação de IA, visto que os hyperscalers continuam com promessas de gastos.
Confira abaixo o que os investidores compram agora para apostar na expansão da infraestrutura tecnológica.
Armazenamento de dados
Wall Street prevê que o armazenamento de dados continuará em alta em 2026, após os fortes avanços de empresas como a Sandisk, Western Digital e Seagate em 2025.
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No entanto os tempos de boom para as vencedoras deste ano pode estar chegando ao fim. Por exemplo, a preço-alvo médio dos analistas para as ações da Sandisk em 2026 é de US$ 264, o que representaria um ganho de aproximadamente 8% em relação ao valor atual de cerca de US$ 244.
Analistas veem um potencial de alta bem maior em empresas como a Pure Storage, que é negociada a US$ 68, mas tem previsão de atingir US$ 94 em 2026, um salto de 38%. Outras ações de armazenamento digital ligadas à IA incluem as da NetApp e Dell Technologies.
Construção e energia
É esperado que uma série de ações associadas à construção e ao fornecimento de energia para data centers continuem em alta.
A Quanta Services, que oferece serviços especializados de contratação de concessionárias e empresas de telecomunicações, é uma das principais escolhas de Sallee, da Tortoise Capital.
Outras empresas do setor incluem a MYR Group, Primoris Services e MasTec.
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Mineradores de bitcoin
Os mineradores de bitcoin representam uma potencial “história de reavaliação total”, conforme se voltam para o fornecimento de energia a data centers e se afastam da mineração de criptomoedas, de acordo com Sallee.
Os nomes nesta área incluem o Bitdeer Technologies Group, cujas ações saltaram em outubro, após a empresa ter anunciado planos para avançar ainda mais em IA.
Software
Alguns investidores com horizontes mais longos de tempo estão olhando para o software como um dos futuros beneficiários da IA, à medida que os grandes modelos de linguagem melhoram e mais aplicativos são desenvolvidos.
“Acredito que os investidores têm uma inclinação natural para buscar empresas com valuations mais baratos e com enorme potencial de crescimento, que possivelmente vão realmente se beneficiar da aplicação da IA”, disse Melissa Otto, chefe de pesquisa em tecnologia, mídia e telecomunicações da Visible Alpha.
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