Bloomberg — Os fortes investimentos em chips voltados à inteligência artificial na Coreia do Sul e em Taiwan devem levar os superávits em conta corrente das duas economias a novos recordes e pressionar seus bancos centrais a elevar os juros ainda neste ano.
Essa é a avaliação de economistas do Goldman Sachs, liderados por Andrew Tilton, que agora projetam duas altas de 25 pontos-base nos juros da Coreia do Sul no terceiro e no quarto trimestre, além de dois aumentos de 12,5 pontos-base em Taiwan no segundo e no quarto trimestres.
Os analistas avaliam que o avanço das exportações de tecnologia impulsionará o que chamam de “superávit impulsionado por IA” nas contas correntes para acima de 10% do Produto Interno Bruto (PIB) da Coreia do Sul em 2026 e para mais de 20% do PIB em Taiwan.
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Segundo o Goldman, a tendência deve persistir apesar da dependência das duas economias de importações de energia do Oriente Médio.
“Esse boom da IA é o ciclo tecnológico mais forte já registrado na Coreia e em Taiwan”, disseram os economistas. “Mesmo em diferentes cenários adversos para os preços do petróleo, o impacto sobre os balanços entre chips e energia deve ser irrelevante, já que a escala e o crescimento das exportações de semicondutores dominam completamente a trajetória dos preços da energia.”
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As exportações sul-coreanas ligadas à IA podem triplicar e chegar a quase 30% da produção econômica neste ano — ante menos de 10% ao longo da última década —, enquanto as de Taiwan podem superar 30% do PIB, escreveram os economistas. Ao mesmo tempo, as exportações não relacionadas à tecnologia devem permanecer fracas em meio ao excesso de oferta regional e ao choque energético enfrentado pela região.
Até agora, o superávit da Coreia do Sul tem sido direcionado principalmente para ações no exterior, enquanto o de Taiwan foi canalizado para depósitos em moeda estrangeira, segundo o Goldman. Ainda assim, a pressão de valorização cambial pode aumentar.
“O ciclo em formato de K reforça a necessidade de uma política fiscal prudente e direcionada”, escreveram os economistas em relatório datado de 11 de maio. “Com o enorme boom de exportações impulsionado pela IA, as duas moedas devem enfrentar pressão de valorização.”
A economia de Taiwan registrou no primeiro trimestre seu crescimento mais forte desde 1987, enquanto as exportações sul-coreanas dispararam, lideradas pelos embarques de semicondutores. O boom tem criado dificuldades para formuladores de políticas públicas, já que o crescimento em duas velocidades favorece uma parcela reduzida dos trabalhadores, enquanto o restante permanece estagnado.
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Ainda assim, as projeções otimistas indicam potencial adicional de crescimento para as duas economias. Em relatório recente, Chetan Ahya, economista-chefe para a Ásia do Morgan Stanley em Hong Kong, afirmou que a Ásia entra em um superciclo industrial impulsionado em parte pelo boom da inteligência artificial e pela infraestrutura relacionada à IA.
Os economistas do Goldman projetam que o crescimento do PIB da Coreia do Sul se recupere para 2,5% neste ano, ante 1% em 2025, e que o de Taiwan acelere para quase 10% em 2026, ante 8,7% no ano passado. Segundo os analistas, o boom tecnológico pode aumentar a volatilidade do crescimento econômico.
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