Bloomberg — A guerra com o Irã ameaça causar golpes significativos nas maiores economias do Golfo, incluindo a Arábia Saudita, os Emirados Árabes Unidos e o Catar, caso não termine logo.
O Catar e o Kuwait poderão ver seu produto interno bruto contrair 14% este ano, caso o conflito continue até abril, resultando em uma paralisação de dois meses do Estreito de Ormuz, de acordo com Farouk Soussa, economista do Goldman Sachs.
Essa seria a pior queda econômica para esses países desde o início da década de 1990, quando a invasão do Kuwait pelo Iraque desencadeou a Guerra do Golfo e provocou turbulência nos mercados globais de petróleo.
A Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos se sairiam melhor devido à sua capacidade de redirecionar os fluxos de petróleo para longe da importante hidrovia de Ormuz, mas ainda assim provavelmente veriam o PIB cair cerca de 3% e 5%, respectivamente, no maior impacto econômico desde a pandemia de 2020.
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“Para muitas economias do Golfo, a guerra pode ter um impacto maior no curto prazo do que a Covid”, disse Soussa, economista do Goldman para o Oriente Médio e Norte da África.
“Quando a poeira baixar, eles se reconstruirão e se recuperarão, mas as cicatrizes que esse conflito deixa na confiança ainda não foram vistas.”
A opinião do especialista indica como a guerra no Oriente Médio criou um cenário de pesadelo para os estados árabes do Golfo, que enfrentam um duplo golpe de danos aos setores petrolífero e não petrolífero.
O conflito mostrou poucos sinais de abrandamento em sua terceira semana, com o Irã continuando a atacar seus vizinhos em toda a região em retaliação aos bombardeios dos EUA e de Israel.
O Aeroporto Internacional de Dubai suspendeu temporariamente os voos após um incidente com um drone que causou um incêndio, enquanto a Arábia Saudita interceptou mais de uma dúzia de drones durante a noite.
Os EUA atingiram instalações militares no centro de exportação de petróleo bruto do Irã, a ilha de Kharg, no fim de semana, e alertaram que terão como alvo instalações de energia se Teerã continuar a interromper o tráfego em Ormuz, o canal pelo qual passa cerca de um quinto das exportações mundiais de petróleo.
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O presidente Donald Trump também disse a repórteres que os EUA estão em negociações com “cerca de sete países” sobre a formação de uma coalizão para proteger o estreito e escoltar navios através do corredor.
Um importante assessor de Trump disse que o Pentágono estima que a guerra com o Irã pode durar de quatro a seis semanas.
O petróleo Brent ampliou seu avanço para mais de US$ 104 por barril na segunda-feira, em meio à paralisação de Ormuz e à interrupção da produção de fóssil por países como a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos. Os futuros subiram mais de 40% nas últimas duas semanas.
Os mercados globais de gás também foram afetados por um colapso nas exportações de GNL do Catar, enquanto o Bahrein começou a cortar a produção da principal fundição de alumínio do mundo, em parte devido à paralisação de Ormuz.
Essas interrupções, se prolongadas, podem causar os maiores danos às economias petrolíferas do Catar, Kuwait e Bahrein, de acordo com Soussa.
O quadro é mais matizado para a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos, que podem exportar petróleo bruto por rotas alternativas e devem ser ajudados pelo aumento do preço do petróleo, disseram os economistas Mohamed Abu Basha, do EFG Hermes, e Justin Alexander, da Khalij Economics.
Quando se trata do setor não petrolífero, a dor pode ser mais generalizada para as nações do Golfo, pois tudo é afetado, desde o setor imobiliário até o turismo e os investimentos.
A Arábia Saudita pode se sair melhor em uma guerra prolongada, de acordo com meia dúzia de economistas que falaram com a Bloomberg. O reino continua a impedir a maioria dos ataques iranianos, enquanto o espaço aéreo e os negócios permanecem abertos com interrupções limitadas.
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Se isso continuar, o maior risco de curto prazo do país pode ser um déficit fiscal mais profundo no primeiro trimestre devido a receitas mais baixas, de acordo com Monica Malik, do Abu Dhabi Commercial Bank, e Azad Zangana, da Oxford Economics.
Para 2026, a Arábia Saudita pode, na verdade, ter um desempenho melhor, registrando um déficit menor do que o previsto antes da guerra - se os preços do petróleo e as exportações permanecerem elevados, disse a maioria dos economistas que falaram com a Bloomberg.
Tim Callen, acadêmico visitante do Arab Gulf States Institute, em Washington, vê o déficit orçamentário anual diminuindo em 1% se a produção de petróleo da Arábia Saudita for em média de 7,5 milhões de barris diários e o Brent permanecer na faixa de US$ 90.
O governo saudita previu um déficit de 3,3% para 2026.
Em outros lugares, espera-se que os Emirados Árabes Unidos ainda apresentem um superávit orçamentário para este ano, enquanto o déficit do Catar pode aumentar, de acordo com Abu Basha, da EFG Hermes.
As economias do Golfo podem continuar a recorrer aos mercados de dívida para aliviar a pressão fiscal. Os investidores em títulos ainda não estão demonstrando preocupação com as ramificações da guerra sobre as finanças regionais, de acordo com Fady Gendy, gerente de portfólio da Arqaam Capital.
“Seria uma preocupação se o conflito se prolongasse por um período prolongado, o que não é o que está sendo precificado atualmente no mercado.”
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