Bloomberg — O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que está preparado para ampliar os esforços de recompra de dívidas com juros mais elevados e que o governo divulgará uma nova iniciativa fiscal para lidar com os custos de endividamento mais altos dos últimos anos.
“Provavelmente anunciaremos, no final desta semana ou no início da próxima, um foco maior na consolidação fiscal”, disse Bessent em entrevista na quinta-feira à CNBC. Ele informou separadamente aos repórteres que o presidente Donald Trump havia designado a si mesmo e ao diretor de Orçamento, Russ Vought, para liderar essa iniciativa.
Bessent se pronunciou depois que o Departamento do Tesouro informou, na quarta-feira, que aumentaria “pelo menos o dobro” o volume de recompras de títulos de prazo mais longo. Na quinta-feira, ele explicou que a medida — que pegou de surpresa os participantes do mercado — tinha como objetivo garantir uma negociação ordenada em um mercado de verão com “baixo volume” e fazer com que os investidores se concentrassem nos “fundamentos”.
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O impacto no mercado foi de curta duração, com os títulos de 30 anos dos EUA perdendo os ganhos na quinta-feira. As taxas de dez anos também registraram alta no dia.
O chefe do Tesouro minimizou os movimentos do mercado na quinta-feira, afirmando que “tudo o que acontece em um período de 24 horas é ruído”. E destacou que as operações ampliadas de recompra “podem ultrapassar os US$ 4 bilhões” atualmente previstos para começar no próximo mês.
Questionado sobre o quanto mais o Tesouro está disposto a fazer para reduzir os rendimentos dos títulos, Bessent disse: “Temos um amplo conjunto de ferramentas, então vamos ver. E parte disso é enviar um sinal aqui — para mostrar que acreditamos que os rendimentos não refletem os fundamentos subjacentes.”
O anúncio de quarta-feira ocorreu depois que as taxas de rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos atingiram seu nível mais alto em quase duas décadas, e as taxas de 10 anos chegaram a níveis não vistos desde antes de Trump assumir o cargo.
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“Tudo o que estamos tentando fazer é fazer com que as pessoas se concentrem nos fundamentos e não negociem com base nas manchetes durante um período tranquilo em um mercado com poucos negócios”, disse Bessent.
Cortes nos gastos?
Ele não especificou quais “manchetes” o preocupavam em relação à atenção do mercado. Mas, na quarta-feira, dados do Tesouro mostraram que um indicador geral da dívida dos EUA ultrapassou US$ 40 trilhões pela primeira vez.
Bessent também não especificou o que a nova iniciativa fiscal envolverá. No entanto, ele destacou o potencial de uma força-tarefa contra fraudes para economizar “centenas de bilhões de dólares” e sugeriu que “muitos desses programas que estão sendo repassados aos estados” estão sendo “desperdiçados” e poderiam ser reduzidos.
“Estamos céticos quanto à possibilidade de o governo, neste momento, tomar medidas realistas e significativas em relação ao déficit”, escreveu Sarah Bianchi, estrategista-chefe da Evercore, em uma nota na quinta-feira. “O anúncio surpresa sobre recompras desta semana teve apenas um efeito passageiro, e acreditamos que qualquer anúncio relacionado ao déficit teria um impacto pelo menos tão limitado.”
Enquanto isso, há uma “chance muito grande” de que os EUA já tenham atingido o pico do déficit fiscal, disse Bessent. Ele destacou uma recuperação da receita com tarifas à medida que o governo reconstitui seus programas de impostos de importação, após a invalidação pela Suprema Corte de grande parte das tarifas impostas pelo presidente no ano passado.
Energia e Irã
“Serão algumas semanas e alguns meses muito empolgantes, à medida que formos montando isso”, afirmou Bessent sobre o novo plano fiscal.
O crescimento econômico permitirá que os EUA reduzam o peso de sua dívida, na opinião de Bessent. Ele afirmou que, embora a recente onda de emissões de dívida corporativa “esteja causando uma competição de curto prazo pelo capital”, ela também estimulará o crescimento da produtividade ao longo do tempo. Isso, por sua vez, impulsionará uma expansão desinflacionária, disse ele.
“A economia subjacente, creio eu, é muito forte, e os únicos impulsos inflacionários que estamos observando provêm do setor de energia, o que é temporário”, afirmou Bessent.
Os preços do petróleo voltaram a subir nas últimas semanas, à medida que aumentaram as tensões com o Irã. No entanto, Bessent reiterou as afirmações de Trump de que o Estreito de Ormuz está sob controle dos EUA e citou reportagens da mídia de que “grandes quantidades de energia estão saindo”.
“Vamos derrubar esse regime”, afirmou Bessent, referindo-se ao novo programa de sanções econômicas que Trump ordenou contra o Irã. “Realizarei uma coletiva de imprensa na segunda-feira para falar exatamente sobre o que vamos fazer.”
Questionado sobre a desvalorização do dólar na sequência do anúncio do Tesouro na quarta-feira, Bessent afirmou: “Continuamos a manter uma política de dólar forte.”
“O dólar tem se mantido muito estável”, disse ele. “O dólar teve uma grande alta. Agora, está voltando ao patamar em que se encontrava há alguns meses.”
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