Bloomberg — Uma guerra territorial se forma no mundo dos pagamentos digitais — e as empresas tradicionais estão repentinamente na defensiva.
Empresas de tecnologia e startups de criptomoedas invadem um território há muito tempo dominado pela Visa e Mastercard, impulsionadas por um novo tipo de moeda — a stablecoin — e um argumento que os comerciantes não podem ignorar: taxas mais baixas, liquidação mais rápida e uma maneira de contornar completamente as duas grandes do setor.
É uma ameaça tecnológica e financeira.
Os tokens digitais, que normalmente são atrelados ao dólar, permitem que os consumidores paguem aos comerciantes diretamente de suas carteiras de criptomoedas — sem encaminhar os pagamentos por meio de um banco ou rede de cartões.
Só no ano passado, as empresas nos Estados Unidos pagaram cerca de US$ 187 bilhões em taxas por transações com cartão, a maior parte por meio dos sistemas da Visa e da Mastercard. As stablecoins prometem tornar esse custo muito menor, ou até eliminá-lo.
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“Está claro que, por fim, todo este espaço pode ser uma ameaça aos provedores financeiros tradicionais”, disse Christian Catalini, fundador do MIT Cryptoeconomics Lab.
“Mas as redes de cartão de crédito não estão de braços cruzados. As redes de cartão se esforçarão para trabalhar com muitas stablecoins, para manter seu papel central.”
Essa pressão tem levado Visa e Mastercard a se autodenominarem como a “espinha dorsal” de todos os tipos de transações digitais, incluindo aquelas originalmente projetadas para evitá-las.
Com o presidente americano Donald Trump pronto para assinar a legislação que cria a supervisão federal formal para emissores de stablecoins, as empresas oferecem cartões vinculados a criptomoedas e desenvolvem serviços para bancos que testam dólares digitais.
A influência delas continua em ambas as direções.
A Visa e a Mastercard têm um longo histórico de neutralização de ameaças competitivas ao absorvê-las em suas próprias redes, muitas vezes de maneiras projetadas para preservar o poder de precificação.
Ao aproximar as stablecoins, isso pode se provar apenas o mais recente feito de cooptação das gigantes, com o mercado de stablecoins avaliado hoje em US$ 253 bilhões — e a caminho de atingir US$ 2 trilhões nos próximos anos, de acordo com o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent.
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O fato de as stablecoins fazerem parte da narrativa da disrupção financeira marca uma rara ruptura da reputação da indústria de criptomoedas de especulação e jogos de azar.
Nesse sentido, as stablecoins oferecem algo radical: uma ferramenta que pode realmente fazer os sistemas financeiros funcionarem melhor, o que garante à comunidade de criptomoedas, finalmente, uma função socialmente útil.
Esse impulso começa a remodelar o comportamento corporativo.
Grandes varejistas como o Walmart consideram lançar programas-piloto de stablecoins, e, no início deste mês, a provedora de tecnologia bancária Fiserv lançou seu próprio token lastreado em moeda fiduciária para ajudar instituições financeiras menores a acompanhar a inovação em pagamentos.
Ainda assim, substituir as redes de cartões não será fácil, especialmente nos EUA, onde os consumidores estão acostumados com programas de recompensas, proteção contra fraudes e acesso a crédito — benefícios difíceis de substituir.
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As stablecoins oferecem vantagens limitadas no momento da compra e, para muitos, as criptomoedas permanecem desconhecidas ou vistas com desconfiança.
Mesmo assim, os defensores da tecnologia digital avançam. A Shopify firmou recentemente uma parceria com a Stripe e com a Coinbase Global para permitir que lojistas aceitem USDC, uma stablecoin lastreada em dólar da Circle.
Nos bastidores, o pagamento pode ocorrer sem passar por nenhuma rede de cartões.
Em vez disso, é processado inteiramente em um protocolo blockchain, que permite aos comerciantes aceitar USDC diretamente em suas próprias carteiras de criptomoedas ou convertê-lo instantaneamente em moeda local, creditada em sua conta bancária.
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