Bloomberg — Poucos consumidores de café reconhecem o nome Neumann Kaffee Gruppe. No entanto, o grupo com sede em Hamburgo maneja cerca de um em cada oito grãos consumidos em todo o mundo - de potes em corredores de supermercados a bares de café expresso em Nova York, Xangai e Roma.
A empresa com raízes quase centenárias, conhecida no comércio como NKG, raramente fala publicamente e não tem uma marca para o consumidor.
O aumento dos futuros do café no ano passado - mais do que o dobro da média das últimas cinco décadas - forçou o comerciante a repensar sua forma de operar, com efeitos indiretos sobre sua posição no mercado de café.
A NKG enfrentou um dos períodos mais turbulentos de sua história, chegando a usar até 90% de suas linhas de crédito com o aumento das chamadas de margem. A empresa reduziu os estoques em cerca de 70%, cortou volumes e começou a recusar negócios que antes teria feito.
Hoje, a empresa tenta recuperar a atividade comercial, mas continua cautelosa com os conflitos geopolíticos e o risco de novas oscilações de preços.
⟶ Assine as newsletters da Bloomberg Línea e receba as notícias do dia em primeira mão no e-mail.
“Houve e há muitos imponderáveis no mercado agora para que o senhor possa planejar”, disse o líder da terceira geração da NKG, David Neumann, em uma entrevista à Bloomberg News em Hamburgo, apontando para oscilações extremas de preços, tensões geopolíticas e uma crescente concentração da produção em menos países.
Como resultado da abordagem mais conservadora da empresa, “não creio que sejamos o número um em café em termos de volume negociado”.
Como muitas matérias-primas, o café tem sido afetado por interrupções no fornecimento e ondas de dinheiro de investidores em busca de oscilações de preços.
A turbulência do ano passado - inicialmente motivada por preocupações com a safra do Brasil e, mais tarde, pelas tarifas comerciais dos Estados Unidos - pressionou as linhas de financiamento dos comerciantes e forçou muitos a reduzir os riscos, limitando as opções dos torrefadores e aumentando os custos para as famílias que buscam sua dose diária.
Embora os preços tenham diminuído em relação aos recordes devido às expectativas de uma safra brasileira abundante, eles ainda são historicamente altos e os estoques continuam baixos.
Agora, o conflito com o Irã perturbou as rotas marítimas, elevou os custos de frete e seguro, aumentando ainda mais a incerteza e a volatilidade.
Leia mais: Preços do café caem no mundo em 2026 com superávit de produção liderado pelo Brasil
“O principal motivo da volatilidade é a insegurança”, disse Neumann. “Há nervosismo, e o nervosismo leva à volatilidade nos mercados. As complicações logísticas gerais no mundo acrescentaram um nível de complexidade. Não sabemos o que acontecerá em seguida.”
Esta não é a primeira vez que a NKG enfrenta turbulências.
A empresa é essencialmente uma rede de pequenas casas de comércio de café que operam sob um único guarda-chuva corporativo, com raízes que remontam a quase um século, quando o avô de Neumann - Hanns R. Neumann - começou a comercializar café em Hamburgo.
Partes de seu império teriam passado por um aumento de preço comparável na década de 1970, quando uma geada negra devastou as plantações brasileiras e fez com que os preços do café triplicassem em um ano.
O episódio advertiu que os choques impulsionados pela oferta tendem a se desfazer lentamente, de acordo com Jonathan Morris, professor da Universidade de Hertfordshire, no Reino Unido, e autor do livro Coffee: A Global History.
A rede global do grupo está enraizada em Hamburgo porque a cidade portuária surgiu como o principal ponto de entrada para o café na Europa, onde a bebida há muito é mais consumida do que em qualquer outro lugar do mundo. Isso, combinado com a concentração de capital, atraiu várias empresas de comércio e logística de café, disse Morris.
Leia mais: Do café premium para o azeite: Orfeu busca expandir nova frente de negócio em MG
Foco
As operações da NKG agora abrangem 28 países, oferecendo serviços que vão desde a logística até o gerenciamento de fazendas.
Sua grande presença global provavelmente lhe dará pelo menos alguma vantagem na identificação antecipada de problemas de fornecimento, de acordo com Steffen Schwarz, fundador da empresa de pesquisa Coffee Consulate, que diz que a NKG tem “algumas antenas muito precisas no mercado”.
Uma escultura de bronze em frente à sede da empresa em Hamburgo revela o foco singular: um grão de café gigante. Talvez seja essa especialização estreita que tenha deixado a NKG mais exposta às oscilações de preço do que alguns de seus concorrentes.
Os comerciantes de café têm “sofrido com financiamento e devido à volatilidade”, disse Oliver Broster, analista da empresa de inteligência agrícola Expana, o que forçou alguns a reduzir suas posições e criando oportunidades para rivais dispostos a assumir mais riscos.
Entrevistas com cerca de meia dúzia de traders sugerem que a holandesa Louis Dreyfus ganhou alguns dos volumes que a NKG perdeu, já que suas atividades em uma série de commodities lhe proporcionam fontes de caixa mais diversificadas.
A empresa não quis comentar, mas disse em seu relatório anual de 2025 que havia aumentado os volumes e sua participação no mercado.
Outros traders focados exclusivamente no café tiveram que tomar decisões semelhantes às da NKG.
A List + Beisler, também de Hamburgo, teve de repensar um modelo baseado na acumulação de uma ampla gama de grãos de origens de alta qualidade, voltando-se para categorias de movimentação mais rápida e compras just-in-time, de acordo com seu sócio-gerente, Robert Heuveldop.
“Não queríamos ter um estoque parado por 12 meses. As margens são menores, mas a rotatividade é muito mais rápida. A rotatividade foi essencial para nós nesse período”, disse Heuveldop.
Leia mais: Da soja ao café: Brasil responde pela maior parte do comércio de LatAm com o Irã
Caminho para a recuperação
Em novembro, a NKG garantiu uma linha de crédito rotativo sindicalizada de US$ 1,1 bilhão para reforçar a liquidez após o aumento da volatilidade, e a empresa espera que os volumes de negociação se recuperem em 2026. Ainda assim, Neumann, de 62 anos, minimizou a importância de observar os volumes como um indicador de sucesso.
“O volume sem valor não é relevante”, disse ele. “Uma saca de robusta de baixa qualidade e uma saca de arábica lavado de qualidade especial - o delta em valor é enorme.”
Neumann brinca que o alto nível de escrutínio de cada decisão financeira fez com que seu diretor financeiro se tornasse o tomador de decisões mais importante da empresa.
“Antes, o trabalho do CFO era conseguir o dinheiro e dá-lo a todos que pedissem”, disse Neumann. “Agora é conseguir o dinheiro a preços acessíveis. E então, quando alguém liga e diz: ‘Preciso de mais para compras’, eu pergunto ‘por quê?’”
A empresa terá que continuar enfrentando choques climáticos repentinos nos principais produtores, mudanças nas políticas tarifárias dos EUA e incerteza regulatória na Europa, onde os requisitos sobre desmatamento devem entrar em vigor após vários atrasos.
No mês passado, a Suprema Corte dos Estados Unidos declarou ilegal a maior parte das tarifas globais do presidente Donald Trump, levando os comerciantes a uma incerteza ainda maior.
“Temos que lidar com preços muito mais altos do que eram”, disse Neumann. “Isso não é um acaso que vai desaparecer, pelo menos não muito rapidamente.”
Veja mais em Bloomberg.com
Leia também
Oncoclínicas se prepara para cenários ‘com ou sem novos sócios’, diz CEO
Império de Tanure se desfaz em meio a investigação sobre laços com o Banco Master
Novo CEO da Disney vê apostas em Epic e OpenAI sofrerem reveses na 1ª semana no cargo
