Bloomberg — Os traders americanos de fertilizantes aproveitaram uma oportunidade lucrativa no exterior por causa da guerra no Irã.
Os preços domésticos dos fertilizantes fosfatados estão defasados em relação ao mercado internacional, uma vez que os agricultores americanos, que lutam contra os altos custos de produção, reduziram o uso do principal nutriente agrícola aplicado amplamente nos campos de milho e soja.
Isso fez com que alguns traders transferissem o produto para o exterior, para países dispostos a pagar mais, já que o conflito no Oriente Médio está afetando as cadeias de suprimentos globais.
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“Os preços do fosfato nos EUA não acompanharam a força observada em outros mercados globais”, criando uma oportunidade de arbitragem fora de Nova Orleans, disse Taylor Eastman, trader de fertilizantes da The Andersons.
Desde o final de fevereiro, os traders compraram mais de 100.000 toneladas curtas de fertilizantes fosfatados para serem reexportadas, disse ele.
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O país conseguiu importar mais de meio milhão de toneladas métricas de fosfato de diamônio - o tipo mais comum de fertilizante fosfatado - de janeiro a março, compensando os meses de baixa nos embarques e preços elevados devido às tarifas recíprocas do governo Trump.
Agora, parte dessa quantidade deve ir para o exterior, aumentando a tensão em um mercado doméstico já apertado. Os EUA, embora produzam a maior parte de seu fosfato, precisam de algumas importações para atender à demanda.
O fluxo comercial invertido ocorre quando o preço das reexportações de fosfato de diamônio em 13 de março subiu para o maior prêmio sobre os preços de Nova Orleans desde junho de 2023, de acordo com dados da Bloomberg Green Markets.
Embora o mercado à vista dos EUA, em torno de US$ 700 a tonelada curta em 27 de março, tenha recuperado seu prêmio, as ofertas nesses níveis ainda têm dificuldades para atrair lances no mercado doméstico, disse Chris Vlachopoulos, que cobre os mercados de fosfato para a plataforma de preços de commodities ICIS.
Isso sugere que os compradores já terminaram a temporada de plantio da primavera ou estão aguardando orientação, e qualquer compra em abril provavelmente será para o outono ou para a possibilidade de exportação, acrescentou.
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A demanda doméstica diminuiu, já que se espera que os agricultores plantem menos culturas com uso intensivo de fertilizantes, como o milho, nesta primavera. O milho é responsável por mais da metade do uso de fertilizantes fosfatados nos EUA, e a soja é responsável por cerca de outro quarto.
Ao mesmo tempo, países mais dependentes de importações, como Índia e Brasil, oferecem prêmios mais elevados para garantir suprimento em um mercado global cada vez mais restrito.
A China, maior produtora mundial, já vinha reduzindo exportações, e os conflitos no Oriente Médio agora ameaçam parte relevante da oferta de fosfato e enxofre.
Até agora, cargas dos EUA foram direcionadas principalmente à América Latina e à Índia.
Dois navios, somando cerca de 60 mil toneladas métricas, devem ter seguido para a América Latina, enquanto traders também mantêm volumes relevantes de fosfato monoamônico para possível reexportação.
Os preços internacionais refletem esse aperto: o fosfato diamônico subiu 21% na Índia desde o início da guerra, passando de desconto a prêmio em relação aos EUA, enquanto o fosfato monoamônico no Brasil também já supera os níveis do mercado americano.
Embora o abastecimento ainda seja suficiente para a atual temporada, as exportações elevam o risco de custos mais altos para os agricultores nas próximas safras, disse Hunter Swisher, da Phospholutions.
O setor agrícola dos EUA tem pressionado o governo por alívio nos custos de fertilizantes. Após obter uma isenção tarifária no ano passado, agora busca a suspensão de tarifas adicionais sobre importações do Marrocos e da Rússia, ainda em análise.
“O envio de produtos para o exterior em um mercado apertado só aumenta a pressão sobre os preços em um ambiente de insumos já elevado”, disse Swisher. “Os agricultores só conseguem reduzir ou adiar aplicações por um tempo antes que a produção seja afetada.”
-- Com a ajuda de Elizabeth Elkin.
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