Bloomberg Opinion — Talvez o desenvolvimento mais surpreendente da política comercial em 2025 não tenham sido as tarifas impostas pelo presidente americano, Donald Trump, mas sim a recusa dos governos estrangeiros em responder da mesma forma.
Embora essa abstinência seja economicamente ideal, os políticos normalmente adotam retaliações recíprocas por razões políticas e estratégicas. Assim, quando apenas a China e o Canadá seguiram o exemplo protecionista de Trump, a relativa calma foi um resultado incomum, embora bem-vindo.
Isso não significou, no entanto, que governos, empresas e até mesmo muitos indivíduos ficaram parados. Em vez disso, eles “retaliaram” de uma maneira mais inteligente: reduzindo sua dependência futura dos EUA, que adotaram cada vez mais o protecionismo desde pelo menos 2016 — protecionismo que, ironicamente, pode estar ajudando o próprio país que as tarifas deveriam conter.
O afastamento dos Estados Unidos do epicentro do comércio global começou há anos e se acelerou nos últimos meses. De acordo com a Organização Mundial do Comércio, a participação dos EUA no comércio global de mercadorias (importações mais exportações) no terceiro trimestre foi a mais baixa para esse período do ano desde 2014, e a queda em relação a 2024 foi maior do que a perda acumulada entre 2015 e 2024.
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A Bloomberg News acrescenta que o volume de contêineres que chegam à América do Norte — dos quais cerca de 80% são destinados aos EUA — passou de “líder mundial a retardatário” no ano passado.
O Boston Consulting Group projeta que a tendência continuará nos próximos anos, com a participação dos EUA no comércio mundial caindo de 12% em 2024 para 9% em 2034 devido às “políticas adotadas pelo governo Trump”.
Movimentos ainda maiores estão ocorrendo nos bastidores, especialmente em relação à China. Quando Trump disparou sua primeira salva de tarifas em 2018, os EUA absorveram cerca de 19% das exportações chinesas, mas a participação caiu para 11% no final do ano passado.
No entanto, as exportações totais e o superávit comercial da China continuaram a crescer porque os exportadores do país passaram a visar outros mercados, principalmente no Sudeste Asiático (ASEAN), mas também na África, Europa e América Latina — uma mudança que os economistas comerciais apelidaram de “a grande realocação”.
Muitos desses outros países estão a negociar mais entre si e relativamente menos com os EUA. No ano passado, as exportações indianas para a China, o Oriente Médio e o Norte de África aumentaram, mesmo com as altas tarifas dos EUA a pesarem nas vendas na América. O Brasil, o Chile, a Argentina e o Peru registraram exportações recorde, mais uma vez devido principalmente ao aumento do comércio com a China e o resto do mundo, e não com os EUA.
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É claro que os países da ASEAN continuam a enviar grandes volumes para os Estados Unidos, mas muitas vezes como parte de uma cadeia de abastecimento asiática que depende de insumos e investimentos chineses. Hoje, o comércio entre os países em desenvolvimento, particularmente no Leste Asiático e na África, impulsiona o crescimento do comércio global, enquanto a América do Norte e a Europa estagnam.
Os EUA continuam sendo uma economia gigantesca, é claro, e nem todos os mercados seguiram o exemplo da China. O Canadá e o México ainda dependem da economia americana e estão altamente integrados às cadeias de abastecimento norte-americanas. A União Europeia e o Reino Unido ainda comercializam grandes volumes de bens e serviços com os EUA, em níveis ainda mais elevados do que há uma década.
No entanto, mesmo esses mercados apresentam algumas mudanças nas margens: as vendas de petróleo canadense para a China estão em alta (e têm como próximo alvo a Índia), enquanto os turistas canadenses estão passando férias em outros lugares, como parte de um declínio mais amplo nas viagens internacionais para os EUA.
As empresas alemãs retomaram os investimentos na China e suspenderam as expansões nas afiliadas americanas, devido, pelo menos em parte, às políticas comerciais de Trump. Os investidores europeus estão reconsiderando suas participações em ativos financeiros dos EUA, incluindo o dólar, o que ajuda a explicar parte do enfraquecimento geral da moeda americana desde a ofensiva tarifária do “Dia da Libertação” de Trump.
Igualmente importante é o fato de que os governos estão buscando vigorosamente novos acordos comerciais para reduzir sua exposição econômica à volatilidade da política dos EUA. A UE assinou acordos de livre comércio separados nos últimos 12 meses com o Mercosul e a Índia, eliminando cerca de 90% das tarifas bilaterais e cobrindo coletivamente quase dois bilhões de pessoas e um quarto do produto interno bruto global.
A UE também atualizou seu acordo comercial com o México e concluiu um novo acordo com a Indonésia, que por sua vez assinou um acordo separado com o Canadá. A Índia concluiu acordos comerciais com o Reino Unido, Omã e Nova Zelândia, enquanto a China atualizou seu acordo com os países da ASEAN.
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Os acordos estão longe de ser perfeitos, mas são mais detalhados, liberalizantes e completos do que os termos vagos, unilaterais e inexequíveis rubricados pelo governo Trump. Em muitos casos, as partes desses acordos, incluindo alguns de nossos aliados mais próximos, expressamente enquadraram seus esforços como uma forma de se proteger contra a falta de confiabilidade dos EUA.
A Bloomberg News informou na quarta-feira (11) que Trump agora cogita em particular sair do pacto comercial norte-americano, injetando ainda mais incerteza sobre o futuro do acordo nas renegociações cruciais envolvendo os EUA, o Canadá e o México. Não é de se admirar que o governo canadense esteja tão ansioso para diversificar suas relações comerciais para além de seu vizinho do sul.
Todos esses acordos — juntamente com dezenas de outros que foram concluídos desde que Washington ratificou pela última vez um novo Acordo de Livre Comércio — fazem parte de uma tendência mais ampla de maior integração global fora dos EUA.
Essa diversificação provavelmente é boa para as partes não americanas, especialmente considerando as ameaças tarifárias de Trump e alternativas de política interna mais caras, como subsídios. A mudança também pode ser boa para a economia global, na medida em que atenua futuros choques comerciais vindos da América do Norte. Mas definitivamente não é boa para os EUA no curto e no longo prazo.
Para começar, o acesso dos exportadores estrangeiros a mercados alternativos e a diminuição da participação dos EUA no comércio global garantem que as empresas e os consumidores americanos arcarão com o peso das tarifas de Trump, e não os estrangeiros.
Com os EUA não mais “hegemônicos” nos mercados globais, a teoria prevê que os produtores estrangeiros respondam às tarifas americanas não reduzindo seus preços, mas desviando o comércio para outros lugares. Foi exatamente isso que aconteceu: juntamente com as mudanças no comércio, estudos sobre as tarifas de Trump para 2025, realizados desde o Federal Reserve Bank de St. Louis até a Tax Foundation, mostram que os americanos arcam com a maior parte do ônus por meio de preços mais altos ao consumidor ou custos de insumos.
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Há também o problema de usar tarifas unilaterais para combater a China. Após quase uma década de tarifas de dois dígitos sobre pelo menos metade de todas as importações chinesas — e ainda mais altas e amplas desde o início de 2025 —, o país ainda é o terceiro maior parceiro comercial dos EUA (quarto, se contarmos a UE como um bloco).
E embora as exportações diretas da China para os EUA tenham diminuído em 2025, as importações americanas aumentaram do Vietnã, Tailândia, Indonésia e outros países que absorveram os produtos chineses desviados e muitas vezes os incorporaram em itens enviados para cá.
Em outras palavras, as tarifas não pararam a máquina de exportação da China; elas apenas a reorganizaram, ao mesmo tempo em que expandiram a influência global de Pequim.
No longo prazo, a retirada dos EUA da economia global tornará Washington menos influente, à medida que a integração econômica se aprofunda em outros lugares e outros governos estabelecem novos padrões em acordos comerciais dos quais os Estados Unidos não fazem parte.
Isso tornará os EUA menos resilientes, pois as cadeias de abastecimento nacionalizadas criam pontos de estrangulamento únicos, como o que causou o colapso do mercado de fórmulas infantis nos EUA em 2022.
Isso tornará os Estados Unidos menos seguros, à medida que os laços comerciais que historicamente reduziram o risco de conflitos armados se tornam mais frágeis e atenuados. E isso tornará os EUA mais pobres, à medida que a especialização multinacional dá lugar à ineficiência duplicada.
A recusa de outros em seguir a liderança protecionista de Trump mostra que a maioria dos governos e empresas compreende esses custos. Após 10 anos de retirada dos EUA da economia global, não está claro se alguém em Washington ainda compreende isso.
Esta coluna reflete as opiniões pessoais do autor e não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
Scott Lincicome is an economist with the Cato Institute. He specializes in domestic policy and international trade.
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