Bloomberg — Os criadores de suínos da China podem ter dado uma guinada após um aumento nos lucros no mês passado, mas uma melhora mais estrutural do setor ainda pode levar mais tempo.
Os preços dos suínos subiram para o nível mais alto desde o final de 2022, impulsionados por um declínio na produção. As restrições na oferta, além de uma queda nos custos de ração, alimentaram um salto semelhante nas margens.
Outros ganhos sazonais no preço da carne favorita da China são prováveis no segundo semestre do ano, segundo o Ministério da Agricultura chinês.
Mas o que está faltando na equação é um aumento duradouro na demanda. Esse é um tema comum nos mercados de commodities da China, já que a economia tem tido dificuldades para se recuperar da pandemia em meio a uma crise prolongada no mercado imobiliário.
O aumento dos preços dos suínos não garante uma mudança prolongada de volta à lucratividade para os agricultores, de acordo com Justin Sherrard, estrategista global de proteína animal do Rabobank.
“Esses são os primeiros sinais de que a virada no ciclo da carne suína está chegando, mas até vermos sinais sustentados de uma demanda mais forte, a China ainda não chegou lá”, disse ele.
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O ciclo da carne suína, que pode durar de três a quatro anos, é impulsionado por desajustes na oferta e na demanda. Ele é observado de perto pelos economistas em busca de pistas sobre a inflação. No ano passado, o consumo da China caiu em 1 milhão de toneladas, para cerca de 54 milhões de toneladas.
A produção, por sua vez, subiu para um recorde de quase 58 milhões de toneladas em nove anos. Esse desequilíbrio contribuiu para as pressões deflacionárias que agora estão entrincheiradas na economia e representam riscos para as metas de crescimento de Pequim.
Não são apenas as famílias que estão economizando dinheiro, preocupadas com a desaceleração da China, que estão comprando menos carne nas compras semanais. O consumo também está atrasado no setor de serviços, com restaurantes e cantinas de fábricas substituindo a carne suína por proteínas mais baratas para reduzir os custos, disse Pan Chenjun, analista sênior do Rabobank.
Ainda assim, o setor agrícola está provavelmente mais saudável e capaz de manter a lucratividade, depois que a última depressão do ciclo tirou do mercado muitos pequenos proprietários que não conseguiram resistir às condições mais difíceis.
Essa consolidação permitiu a formação de empresas de agronegócio de grande escala, que podem assumir mais riscos e investimentos do que as fazendas familiares menores, disse Duncan Wrigley, economista-chefe para a China da Pantheon Macroeconomics.
-- Com a colaboração de Hallie Gu.
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