Bloomberg — O Banco da Inglaterra (BOE, na sigla em inglês) elevou as taxas de juros em meio ponto porcentual, dizendo que mais aumentos serão necessários se os sinais de uma espiral inflacionária persistirem.
Sete dos nove membros do Comitê de Política Monetária (MPC, na sigla em inglês) do banco central do Reino Unido endossaram o aumento para 4% ao ano, enquanto dois votaram a favor de nenhuma mudança. A maioria disse que o forte aumento salarial e a escassez contínua de trabalhadores estão alimentando as pressões de preços na economia.
A decisão marcou o 10º aumento desde que o BOE começou a subir em dezembro de 2021, elevando a taxa básica ao nível mais alto desde 2008.
Os títulos do Reino Unido reduziram os ganhos após a decisão, com o rendimento dos títulos de 10 anos caindo sete pontos-base para 3,23% ao ano. A libra reduziu as perdas em relação ao dólar americano, sendo negociada em torno de US$ 1,2345. As apostas no mercado monetário implicam um pico de taxa de 4,5% em meados do ano, que compara com cerca de 4,4% antes da decisão desta quinta-feira (2).
Diretores do BOE liderados por Andrew Bailey estimaram que a economia já está em recessão, mas que a desaceleração será mais curta e superficial do que haviam projetado em novembro. Os riscos para a inflação permanecem “significativamente para cima”. O comitê apontou para acordos salariais recordes neste ano.
O BOE estimou uma queda de quase 1% no Produto Interno Bruto (PIB) em cinco trimestres. Isso representará um desafio para o governo do primeiro-ministro Rishi Sunak, que deve convocar uma eleição até o início de 2025. A economia não se recuperará aos níveis pré-pandemia até pelo menos 2026 e mais 500.000 trabalhadores perderão seus empregos, o BOE prevê.
A contração estimada pelo BOE ainda é menor do que a queda de 2,9% em oito trimestres prevista em novembro.
Apesar do cenário sombrio, o BOE pareceu endossar a visão do mercado de que as taxas atingirão um pico de cerca de 4,5% nos próximos meses. O painel alertou que “se houvesse evidências de pressão mais persistente, seria necessário um maior aperto na política monetária”.
A trajetória do mercado atualmente antecipa cortes de juros no próximo ano. Em um sinal de que o fim do ciclo de alta das taxas pode estar próximo, o BOE abandonou sua orientação de que responderia “com força” se necessário.
O aumento dos juros pelo BOE reflete o desafio de combater a inflação, que perdura perto do maior nível em 40 anos, e de lidar com uma perspectiva econômica difícil.
Os diretores Silvana Tenreyro e Swati Dhingra votaram para deixar as taxas inalteradas, dizendo que o impacto dos aumentos anteriores ainda não entrou em vigor. Catherine Mann, que votou por um aumento de 75 pontos-base (0,75 ponto porcentual) na última vez, juntou-se a Bailey e à maioria dos membros do MPC pedindo 50 pontos-base.
O BOE reduziu sua projeção para o potencial de oferta da economia, observando que a saída da Grã-Bretanha da União Europeia estava pesando no comércio e que muitos trabalhadores abandonaram a força de trabalho.
Em dois anos na trajetória do mercado de taxas, a inflação dos preços ao consumidor está abaixo da meta de 2%. Mas os formuladores de políticas alertaram contra levar a previsão de forma muito definitiva. “Uma previsão de inflação que levou em conta esses riscos de alta foi considerada muito mais próxima da meta de 2%”, disse o comitê.
O BOE reduziu sua estimativa de produção potencial, o limite de velocidade de crescimento da economia, para 0,7% nos próximos três anos - abaixo de 0,9% em novembro e de 1,5% em seu último “estoque de oferta” 15 meses atrás. Antes da crise financeira, a taxa tendencial era de 2,5%, e na década da pandemia rondava os 1,5%.
O banco culpou uma série de choques econômicos, incluindo o Brexit, a pandemia e os preços da energia. Especificamente, observou uma escassez de trabalhadores, investimento empresarial fraco e produtividade fraca.
O custo econômico do Brexit não mudou, mas o BOE agora acredita que mais impacto virá antecipadamente. Ele reiterou que “o nível de produtividade seria cerca de 3,25% menor no longo prazo” porque o Reino Unido saiu da área de livre comércio da UE.
-- Com colaboração de Greg Ritchie, Joel Rinneby e Mark Evans.
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