Bloomberg — O Federal Reserve afirmou no mês passado sua determinação de reduzir a inflação, alertando que um afrouxamento “injustificado” das condições financeiras prejudicaria seus esforços para alcançar a estabilidade de preços.
Antes da reunião, os mercados precificavam cortes nas taxas de juros no segundo semestre de 2023.
“Os participantes observaram que, como a política monetária funcionou de maneira importante por meio dos mercados financeiros, uma flexibilização injustificada nas condições financeiras, especialmente se impulsionada por uma percepção errônea do público sobre a função de reação do comitê, complicaria o esforço para restaurar a estabilidade de preços”, de acordo com a ata da reunião do Fomc de 13 a 14 de dezembro divulgada nesta quarta-feira (4).
Os membros do Fed elevaram a taxa básica de juros em meio ponto percentual, desacelerando após uma série agressiva de quatro aumentos consecutivos de 75 pontos-base. As autoridades também emitiram novas previsões que mostraram uma tendência mais hawkish com mais altas projetadas em 2023 do que os investidores esperam.
A ata mostrou que as autoridades do Fed pretendem reduzir a inflação para sua meta de 2%, sob o risco de aumentar o desemprego e desacelerar o crescimento.
“Vários participantes comentaram que as medianas das avaliações para o caminho apropriado da taxa fed funds no resumo das projeções econômicas, que acompanharam notavelmente acima das medidas baseadas no mercado das expectativas da taxa de juros, enfatizaram o forte compromisso do comitê em retornar a inflação para sua meta de 2%”, dizia a ata. Nenhum membro do banco central americano prevê corte de juros em 2023.
A ação do Fed no mês passado ampliou seu ciclo de aperto mais agressivo desde a década de 1980. Partindo de quase zero em março, as autoridades elevaram sua taxa básica de juros por meio de reuniões sucessivas para uma meta de 4,25% a 4,5%, a maior desde 2007.
‘Mais trabalho’
Ainda assim, o presidente Jerome Powell disse em uma coletiva de imprensa pós-reunião que o comitê tem “mais trabalho a fazer”, explicando que a forma como os juros avançam e por quanto tempo o Fed as mantém lá era mais importante do que o ritmo em que as autoridades alcançam essa meta.
Ele também descreveu o mercado de trabalho como “desequilibrado” e “extremamente apertado” e alertou que a restauração dos preços estáveis provavelmente exigirá alguma “suavização” nas condições do mercado de trabalho.
Uma divulgação nesta quarta-feira mostrou que as vagas de emprego - uma métrica importante para Powell - mudaram pouco em um nível elevado em novembro. Prevê-se que as folhas de pagamento dos EUA tenham aumentado em 200.000 ainda sólidos em dezembro, de acordo com economistas consultados pela Bloomberg antes da divulgação do Payroll na sexta-feira (6).
Estimativas econômicas trimestrais atualizadas por autoridades do Fed no mês passado mostraram que as taxas subiram para 5,1% este ano, de acordo com sua projeção mediana, acima dos 4,6% na rodada anterior de previsões em setembro.
A equipe do Fed disse que a possibilidade de uma recessão é “uma alternativa plausível à perspectiva básica” de crescimento econômico lento em 2023.
Riscos negativos
“O crescimento lento nos gastos domésticos privados reais esperados para o próximo ano, uma perspectiva econômica global moderada e condições financeiras persistentemente apertadas foram vistos como inclinando os riscos para o lado negativo em torno da projeção básica para a atividade econômica real”, disseram eles.
Dezessete dos 19 funcionários projetaram taxas iguais ou superiores a 5,1% este ano. Em comparação, nem uma única autoridade do Fed em setembro previu taxas acima de 5% em 2023.
Os formuladores de políticas se reúnem novamente em 31 de janeiro e 1º de fevereiro. Antes da ata de quarta-feira, os mercados futuros precificavam um aumento de pelo menos um quarto de ponto percentual.
A ata aponta que as autoridades decidirão “reunião por reunião” sobre as taxas.
A postura mais restritiva da política monetária deve elevar a taxa de desemprego para 4,6% até o final do ano, ante 3,7% em novembro, mostraram as últimas projeções do Fed.
Suas previsões também mostraram uma estimativa mediana mais alta para o núcleo da inflação de 3,5% em 2023, cerca de um ponto percentual abaixo da leitura de novembro de 4,7% do índice básico de preços de gastos com consumo pessoal.
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