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Brainard discorda de Powell sobre regulação antes de escolha de Biden sobre futuro Fed

Vista como possível sucessora de Powell, economista mantém posições semelhantes sobre política monetária

Mais alinhada ao pensamento democrata, Lael Brainard é vista como possível sucessora de Jerome Powell
Por Rich Miller
01 de Agosto, 2021 | 08:13 pm
Tempo de leitura: 4 minutos

Bloomberg — A economista Lael Brainard, membro do conselho do Federal Reserve, apostou em um terreno diferente do escolhido pelo presidente Jerome Powell, enquanto os formuladores de políticas aguardam uma decisão presidencial sobre quem deveria liderar o banco central nos próximos quatro anos.

Brainard, considerada uma das principais candidatas a assumir o cargo de chefe do Fed em fevereiro se Powell não conseguir um segundo mandato, disse que está muito mais inclinada a usar ferramentas regulatórias para evitar excessos financeiros como bolhas de ativos do que o banco central liderado por Powell.

Em comentários na última sexta ao prestigioso Grupo de Estratégia Econômica de Aspen, ela também exibiu uma maior disposição para adotar uma moeda digital do banco central e uma ânsia maior de levar adiante a decisão do que Powell.

A veterana em formulação de políticas do banco central, no entanto, alinhou-se com Powell na chamada “raison d´etre” do Fed, a política monetária, dizendo que o Fed precisava ver uma melhora notável no mercado de trabalho antes de começar a reduzir suas compras gigantes de títulos.

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Não se espera que o presidente Joe Biden decida quem deve liderar o banco central americano até setembro, no mínimo. A indicação está sujeita a confirmação pelo Senado. O atual mandato de quatro anos de Powell como presidente expira no início de fevereiro.

Dennis Kelleher, presidente do grupo de defesa da Better Markets anti-Wall Street, disse que a escolha provavelmente recairá sobre Brainard ou Powell.

Kelleher apóia Brainard, vista como mais pró-regulação, para chefiar o banco central em um momento “quando o Fed terá um impacto dramático no bem-estar financeiro e econômico dos americanos, mas também na agenda e nos valores” do presidente democrata.

Diferentemente de Powell, um republicano de 68 anos que foi elevado ao comando do Fed pelo então presidente Donald Trump, Brainard é uma democrata de carteirinha. Governadora do Fed desde 2014, Brainard, 59, também atuou como funcionária sênior do Departamento do Tesouro na administração Obama.

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Brainard não se propôs a fazer uma distinção com Powell durante sua aparição no Colorado. O discurso divulgado pelo Fed antes de sua aparição foi focado na economia e na política monetária, áreas em que suas opiniões parecem estar em sincronia com a da presidência.

Como Powell, Brainard disse no discurso que estava alerta para o risco de uma inflação persistentemente alta, mas não acreditava que isso iria ocorrer. “As recentes leituras de alta inflação refletem descompasso entre oferta e demanda em um punhado de setores que provavelmente serão transitórios”, disse ela nos comentários preparados.

Brainard não fez o discurso para o grupo, embora ela tenha mencionado muitos dos pontos levantados em uma sessão inteiramente dedicada a perguntas da diretora do grupo de estratégia econômica de Aspen, Melissa Kearney, e outros participantes da reunião anual. Em suas respostas, algumas das diferenças de Brainard com Powell apareceram.

‘Muito Mais Disposto’

Afirmando que a política monetária ultrafrouxa do Fed poderia representar riscos para a estabilidade do sistema financeiro, Brainard disse que está “muito mais disposta” do que o banco central a usar ferramentas regulatórias macroprudenciais para tentar evitar que isso aconteça.

“Existem algumas coisas que poderíamos fazer lá, mas realmente - não havia vontade de fazer no passado”, disse ela.

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Em março de 2019, Brainard foi o único voto no Conselho do Fed a favor de exigir que os maiores bancos do país mantivessem um buffer extra de capital para tornar o sistema financeiro mais resistente a choques.

Ela também se opôs a outras medidas de Powell para alterar as regulamentações bancárias de maneiras que os críticos consideraram arriscadas. Em uma audiência do Comitê Bancário do Senado em 15 de julho, dois proeminentes democratas progressistas - o chefe do painel Sherrod Brown de Ohio e a ex-candidata presidencial Elizabeth Warren de Massachusetts - criticaram Powell por essas medidas.

Em suas observações em Aspen, Brainard também sugeriu que o Fed deveria avançar em direção ao desenvolvimento de uma moeda digital para o banco central. “Há urgência em torno da questão”, disse ela, observando que a China e alguns outros países já desenvolveram suas próprias moedas digitais.

Não sustentável

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“O dólar é muito dominante nos pagamentos internacionais, e se você tiver as outras jurisdições importantes do mundo com uma moeda digital _uma oferta de CBDC (moeda digital do banco central), e os EUA não têm uma_ eu simplesmente posso não pactuar com nisso “, disse ela. “Isso simplesmente não parece um futuro sustentável para mim.”

Seu tom contrastava com o que Powell dera ao Congresso em julho. O chefe do Fed disse aos legisladores que estava “legitimamente indeciso” sobre se os benefícios de um dólar digital superavam os custos e disse que era muito mais importante tomar a decisão certa do que tomá-la rapidamente.

Powell também minimizou o risco de o dólar perder seu papel como moeda de reserva mundial, agora que a China estabeleceu sua própria unidade digital. “Não corremos o risco de perdê-lo, certamente não para a China”, disse ele.

Na conclusão de seus comentários em Aspen, Brainard recebeu uma salva de palmas calorosa. O Grupo de Estratégia Econômica é um programa bipartidário e poderoso do Aspen Institute, com sede em Washington. Seus membros incluem vários ex-secretários do Tesouro, incluindo Hank Paulson e Lawrence Summers, o ex-presidente do Fed Ben Bernanke, o CEO da BlackRock Inc. Laurence Fink e Brian Moynihan, CEO do Bank of America Corp.

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