Bloomberg — A Brown-Forman, proprietária da Jack Daniel’s, e a Pernod Ricard, fabricante do uísque Jameson, encerraram suas negociações de fusão.
As empresas americanas e francesas, de controle familiar, disseram em declarações separadas que não conseguiram chegar a termos mutuamente aceitáveis.
O fim das discussões pode abrir caminho para novas conversas entre a Brown-Forman e a Sazerac, de capital fechado, produtora da Fireball, Buffalo Trace e Southern Comfort, que abordou sua colega americana sobre uma possível combinação.
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As ações da Brown-Forman caíram até 7,1% nas negociações pré-mercado na quarta-feira. As ações avançaram 6,4% este ano.
As ações da Pernod recuaram 3,1% no início das negociações em Paris. Antes de quarta-feira, elas haviam caído 12% este ano.
A elaboração de uma fusão de iguais aceitável para as duas famílias mostrou-se difícil, disseram pessoas familiarizadas com o assunto à Bloomberg News, que não quiseram ser identificadas para discutir detalhes não públicos.
Tudo, desde a estrutura do acordo, a governança e os desafios de alinhar rapidamente os grupos em nível global, contribuiu para a decisão das empresas de se afastarem, disseram eles.
O rompimento cordial pode deixar a porta aberta para a retomada das negociações no futuro, disse uma das pessoas.
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Um possível acordo entre a Brown-Forman e a Pernod prometia ser complicado desde o início, em parte devido às famílias bilionárias por trás das duas empresas.
Qualquer transação poderia exigir que um dos dois clãs fundadores, cujas histórias de negócios remontam a gerações passadas - com fortes culturas e legados locais -, afrouxasse seu controle.
Embora nem os Estados Unidos nem a França tenham se manifestado oficialmente sobre o possível acordo, a transação também pode ter causado preocupações políticas em ambos os lados do Atlântico, já que a Jack Daniel’s da Brown-Forman é uma marca americana de renome, enquanto a Pernod é uma importante fabricante de conhaque francês.
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A família Brown, que controla a Brown-Forman, sediada em Louisville, Kentucky, favoreceu uma possível venda para a Pernod Ricard em detrimento da proposta da Sazerac, informou a Bloomberg News no início deste mês. Os analistas questionaram a viabilidade de uma possível transação entre a Brown-Forman e a Sazerac, alertando que ela poderia levantar preocupações antitruste significativas devido à sobreposição das empresas.
O que diz a Bloomberg Intelligence
O encerramento das discussões sobre a combinação de negócios da Brown-Forman com a Pernod pode ser devido a questões relacionadas ao nível de influência da família Brown fundadora na nova entidade. Ainda vemos a empresa interessada em fusões e aquisições, dada sua necessidade de diversificar mais rapidamente por geografia e categoria e o interesse expresso pela Sazerac.
- Kenneth Shea, analista sênior do setor
A declaração da Brown-Forman na terça-feira, anunciando o encerramento das discussões com a Pernod Ricard, não faz qualquer menção à Sazerac.
“Pretendemos criar valor de longo prazo para todas as partes interessadas, concentrando-nos em nossas prioridades estratégicas e operacionais”, disse a Brown-Forman.
“Isso inclui desbloquear o crescimento futuro, expandindo nossa presença geográfica, continuando a construir marcas que ressoam com os consumidores e melhorando a eficiência operacional.”
Com o fim das negociações, não ficou imediatamente claro quais seriam os próximos passos da Pernod para combater a desaceleração do setor.
Os investidores estão cada vez mais preocupados com o fato de o setor de bebidas alcoólicas estar em declínio secular, já que os consumidores mais jovens bebem menos do que as gerações anteriores.
Além de enfrentar o declínio do consumo, alguns segmentos do mercado - incluindo o uísque - foram prejudicados por tarifas e problemas na cadeia de suprimentos.
Com o fim das negociações de fusão com a Pernod Ricard, a família Brown poderia voltar a conversar com a Sazerac ou esperar por mais licitantes", disse em uma nota Filippo Falorni, analista do Citigroup, com uma classificação equivalente a “hold” para as ações da Brown-Forman.
A Sazerac planejava fazer uma oferta de US$ 15 bilhões em dinheiro para a Brown-Forman, informou o New York Times no início deste mês. A Sazerac não pôde ser contatada imediatamente para comentar o assunto.
A Brown-Forman perdeu constantemente participação de mercado no setor de bebidas alcoólicas dos EUA durante a última meia década, enquanto a Sazerac ganhou, de acordo com dados da empresa de pesquisa de mercado Circana.
--Com a ajuda de Ruth David.
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