As startups da América Latina levantaram US$ 4,69 bilhões em 2025, um aumento de 65% em relação a 2024, de acordo com um relatório da rede de empreendedores Endeavor e da empresa de investimentos de capital privado Glisco Partners, compartilhado com a Bloomberg Línea.
Esse montante representa o maior valor em capital de risco para as startups da região desde 2022, afirma o relatório divulgado nesta terça-feira.
O valor médio por rodada de investimento em 2025 foi de US$ 8,5 milhões, um aumento em relação aos US$ 6,6 milhões de 2024.
O Brasil e o México continuam liderando o ecossistema, concentrando, juntos, 81% do capital levantado na região.
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A recuperação do capital de risco na América Latina reflete o retorno do apetite por investimentos, mas sob uma lógica muito mais seletiva.
O mercado vem se recuperando até agora do chamado “inverno das startups e do capital de risco”, que foi um período de desaceleração dos investimentos em empresas de tecnologia que teve início em 2022, após o boom registrado durante a pandemia.
O aumento global das taxas de juros encareceu o dinheiro e levou os investidores a assumir menos riscos e a priorizar a rentabilidade em detrimento do crescimento acelerado.
A Endeavor explicou que a recuperação do capital de risco em 2025 ocorreu em um mercado menor.
O capital cresceu mais rapidamente do que o número de rodadas de investimento, que continuam abaixo do pico de 2022, o que indica que o capital está se concentrando em empresas que já demonstraram tração, modelos de negócios sólidos e capacidade de expansão.
As 554 rodadas registradas permanecem 30% abaixo das 788 de 2022, de acordo com o estudo LATAM VC 2026, da Endeavor e da Glisco Partners.
Cinco anos depois, o capital de risco na América Latina mal atingiu 1,2 vez o nível de 2020, contra 2,8 vezes nos Estados Unidos e 2,2 vezes na Europa.
“O capital está voltando para a América Latina, mas a questão mais importante já não é quanto dinheiro está entrando, e sim quantas empresas conseguem crescer”, afirmou em um comunicado Alfredo Castellanos, sócio-gerente da Glisco Partners. “A recuperação é real, embora ainda seja parcial.”
O relatório LATAM VC 2026 analisa 3.427 startups de tecnologia, 4.770 rodadas de investimento de capital de risco entre 2011 e o primeiro semestre de 2026, e 223 operações de financiamento por meio de dívida na Argentina, no Brasil, no Chile, na Colômbia e no México.
Os dados provêm principalmente da Endeavor Data Unit, que coletou as informações em junho de 2026.
Fontes como a CB Insights e a PitchBook foram utilizadas para identificar e verificar as rodadas de investimento, os investidores e os escritórios de gestão de patrimônio (family offices).
‘Saídas’ da América Latina
A Endeavor destaca que a recuperação do ecossistema também depende dos “exits” dessas empresas emergentes.
As saídas permitem que os fundos devolvam capital aos seus investidores e criem novos veículos de investimento.
Em 2025, foram registradas 38 operações de fusões e aquisições (M&A), contra 55 em 2022.
O mercado permaneceu praticamente estagnado em relação às 37 transações registradas em 2024.
O desafio para a região não é apenas atrair mais investimentos, mas criar condições mais favoráveis para que as startups possam passar pelas diferentes etapas de financiamento.
A América Latina possui talento empreendedor e capacidade de inovação, mas precisa fortalecer os mecanismos que permitem transformar esse potencial em empresas capazes de competir globalmente.
“A América Latina continua gerando founders de empresas, inovação e empresas de destaque. O desafio agora é transformar essa atividade em escala e a escala em saídas: que mais empresas avancem da fase seed para as séries A e B, cheguem à fase de crescimento e gerem retornos que voltem a alimentar o ciclo”, comentou Vincent Speranza, sócio-gerente da Endeavor México.
Entre 2015 e 2020, entre 27% e 34% das startups que receberam financiamento inicial conseguiram avançar para a Série A em um prazo de cinco ou seis anos.
No entanto, essa tendência mudou a partir de 2022.
Apenas 5% das empresas daquele ano haviam chegado a essa fase ao completar quatro anos.
Isso reflete um ambiente de investimento mais exigente, no qual os fundos priorizam empresas capazes de demonstrar crescimento sustentável, eficiência no uso do capital e modelos de negócios com potencial de expansão internacional.
Além disso, isso mostra que as startups ainda precisam de tempo para crescer; por isso, seus resultados não podem ser comparados diretamente aos de empresas que já estão no mercado há mais tempo, de acordo com o relatório.
O capital também se torna mais seletivo
O investimento se concentra em um número menor de empresas à medida que elas crescem.
A Endeavor explica que as startups estão presas em um “funil”.
Isso significa que há muita movimentação no início (fase seed), mas cada vez menos empresas conseguem avançar para as fases seguintes (Série A e B) e se tornarem grandes corporações.
Em 2025, as rodadas de investimento inicial representaram 56% das operações, mas receberam apenas 7% do capital.
No primeiro semestre de 2026, as rodadas da Série B atraíram 13% dos recursos, enquanto as da Série C e posteriores concentraram 60%.
A origem do dinheiro também muda, dependendo da fase de crescimento.
Os investidores da América Latina contribuíram com 56% do capital destinado a startups em fase inicial.
Enquanto isso, os jogadores internacionais representaram 72% dos recursos destinados às rodadas da Série B e 81% dos destinados às da Série C.
Investimentos em startups de IA
A inteligência artificial vem ganhando espaço mesmo em um mercado de investimentos que sofreu uma contração, segundo os autores do relatório.
Entre o primeiro semestre de 2025 e o mesmo período de 2026, o investimento total caiu 25%, mas o capital destinado a empresas que desenvolvem ou utilizam IA aumentou de US$ 165 milhões para US$ 327 milhões.
Sua participação no investimento total passou de 7% para 19%.
No entanto, as empresas cuja atividade se baseia especificamente na IA ainda atraem poucos recursos.
O estudo identificou oito empresas que levantaram US$ 13,3 milhões; nenhuma delas recebeu investimento de growth equity (financiamento para empresas em expansão) e 88% do capital veio de investidores regionais.
Assim, a IA nativa na região ainda é muito recente e representa apenas 1% de todo o capital investido, segundo a Endeavor.
